The ICDP publicou em seu blog um artigo analisando o mercado automotivo do Reino Unido que é dominado por grandes grupos de concessionárias.
Em tempo: a ICDP é uma organização internacional de pesquisa e consultoria especializada em varejo automotivo e pós-venda. Possui uma equipe dedicada de pesquisadores e parceiros em toda a Europa e fortes relacionamentos em todo o mundo.
Vale a leitura para acompanhar o cenário mundial. Confira o texto traduzido para o português pela DBK.
Uma característica do mercado de varejo de automóveis do Reino Unido é o domínio dos grandes grupos de revendedores. Os 10 principais grupos detinham mais de um quarto do mercado total de carros novos em 2019, e os 50 principais grupos detinham metade do mercado.
A evolução dos grupos como operações integradas teve início com a formação da Pendragon, desmembrada de um conglomerado diversificado em 1989 com 19 concessionárias iniciais. Uma série de aquisições de grupos significativos impulsionou ainda mais o crescimento, apoiado pelo desenvolvimento de uma marca autônoma de carros usados, a compra de um desenvolvedor de DMS (Pinewood) e o crescimento de serviços compartilhados centrais e divisionais.
Houve também alguns esforços de expansão fora do Reino Unido, com negócios na Alemanha e nos EUA, quase todos já vendidos, e alguns transtornos na trajetória de crescimento. Tendo sido o maior grupo de revendedores na Europa por vários anos.
Infelizmente, nos últimos anos, a empresa tornou-se mais conhecida por questões de gestão do que inovação e sucesso nos negócios após a saída do CEO de longa Data, Trevor Finn, um substituto de curta duração e, em seguida, a nomeação do ex-chefe da Autonation, Bill Berman que atraiu polêmica por seus pacotes de bônus.
A propriedade concentrou-se com o grupo de negociantes sueco Hedin com 27% e quatro fundos de investimento com um total de 38%, todos obviamente prevendo uma mudança iminente de propriedade com Hedin sendo visto até agora como o candidato óbvio, já tendo feito aquisições na Bélgica, República Checa, Finlândia, Hungria, Holanda, Eslováquia e Suíça no ano passado. O Conselho de Pendragon rejeitou uma oferta de aquisição de Hedin avaliando o negócio em £ 400 milhões em março deste ano.
Nas últimas semanas, essa suposição foi desafiada pelo anúncio de uma abordagem, originalmente descrita como sendo de uma “grande empresa internacional”, que estava condicionada ao apoio dos cinco maiores acionistas, mas falhou depois que um dos cinco rejeitados à oferta. O licitante misterioso foi revelado como Lithia Motors, um dos poucos grupos de revendedores norte-americanos listados publicamente, com faturamento no ano passado de US$ 21 bilhões, cerca de 50% maior do que o maior grupo de distribuidores/revendedores da Europa, Emil Frey.
A oferta foi apenas um pouco melhor do que a oferta rejeitada de Hedin, mas o Conselho decidiu recomendá-la, talvez refletindo o relacionamento tenso com Hedin. Agora parecemos prontos para uma batalha entre Hedin e Lithia para ganhar o controle da Pendragon e garantir uma posição como um dos maiores grupos de revendedores do Reino Unido. Se o Hedin for bem-sucedido, ele subirá nas paradas europeias para ficar no mesmo nível da Penske, lutando pelo segundo lugar.
A Penske e o Grupo 1 são os dois investidores americanos existentes no varejo automotivo do Reino Unido, mas também há uma série de outros investidores estrangeiros presentes, incluindo chineses, do Oriente Médio e da África do Sul, todos presentes no Top 50 do Reino Unido.
Em dezembro passado, escrevi um blog sobre a expansão transfronteiriça de grupos de revendedores na Europa, e houve uma sucessão de negócios em andamento em 2022.
A venda da Pendragon a um comprador estrangeiro apenas continuaria essa tendência, embora a escala seja obviamente maior. Como mencionei naquele blog anterior, as potenciais sinergias operacionais a serem alcançadas nessas aquisições internacionais de longa distância são limitadas. Há muito pouco que um investidor sueco ou americano poderá fazer em grupo que beneficie uma empresa sediada no Reino Unido que já tenha escala substancial. A questão então é qual é a lógica para tal acordo?
Uma característica incomum da Pendragon é que ela ainda é proprietária da Pinewood, a fornecedora de sistemas para revendedores que mencionei anteriormente, adquirida há quase 25 anos.
Nos últimos anos, a Pinewood aprimorou substancialmente o produto para que agora seja mais do que um DMS e tenha sido bem-sucedido no crescimento da base de clientes na Europa continental. Alguns analistas sugerem que a Pinewood sozinha vale quase o preço total das ações atualmente aplicado à Pendragon. Dada a crescente importância da TI em um mundo omnichannel, a aquisição dessa joia por si só poderia quase justificar a aquisição de todo o grupo. Acredito que também há valor para qualquer varejista de automóveis em entender bem o mercado do Reino Unido – é sem dúvida o mais sofisticado e avançado globalmente. Há, portanto, lições a serem aprendidas que podem ser realimentadas em outras operações do grupo onde quer que estejam.
Além disso, os problemas corporativos da Pendragon provavelmente passaram quase despercebidos pelo público comprador, que só vê as marcas de varejo Evans Halshaw, Stratstone e CarStore.
Como ex-cliente posso testemunhar as fraquezas no atendimento ao cliente e, como observador do setor, posso identificar inovações anteriores que não foram totalmente exploradas ou foram descartadas, possivelmente por motivos errados.
Há, portanto, um trabalho de recuperação a ser feito operacionalmente em Pendragon, mas a matéria-prima está lá. O que é necessário é um retorno à estabilidade e um gerenciamento profundo que possa impulsionar o negócio e
corresponder ao desempenho de outros grandes grupos do Reino Unido.
Tanto Hedin quanto Lithia têm a capacidade de fazer isso, e agora que Pendragon está tão visivelmente em jogo com pretendentes tão significativos, deve haver toda a possibilidade de que um ou dois outros possam ser atraídos para o grupo. Esta deve ser uma boa notícia para a Pendragon, seus clientes e as montadoras que ainda dependem deles para vender 1 em cada 30 carros no Reino Unido.
CONFIRA O ARTIGO ORIGINAL EM: https://www.icdp.net/blog/the-yanks-are-coming-or-is-it-the-swedes
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